Las operaciones de futuros en MexDer (Mini IPC, Mini Dólar, TIIE 28, etc.) tienen régimen fiscal específico bajo el Artículo 16-A LISR. A diferencia de las acciones en mercado público (potencial exención Artículo 129), las ganancias en futuros MexDer son acumulables al régimen general. Este artículo descompone el tratamiento exacto.

Artículo 16-A LISR: define "operaciones financieras derivadas" como aquellas referenciadas a un subyacente con liquidación diferida. Cubre futuros, opciones, swaps, forwards.

Artículo 22 LISR: establece tratamiento específico para operaciones financieras derivadas:

  • Pérdidas y ganancias se computan al cierre de cada operación
  • Se acumulan al ingreso del contribuyente
  • Sujetas a la tarifa progresiva

Artículo 152 LISR: tarifa progresiva del ISR, marginales 1.92%–35%.

Cálculo del ingreso anual

Para inversionista que opera futuros MexDer durante el año:

Mecánica:

  1. Cada operación genera ganancia o pérdida
  2. La casa de bolsa lleva registro
  3. Al cierre del año, se calcula el resultado neto
  4. Constancia fiscal emitida con detalle de ingresos

Ejemplo simple:

Operaciones cerradas durante 2026:

  • Ganancias: MX$80,000
  • Pérdidas: MX$50,000
  • Ingreso neto: MX$30,000

Estos MX$30,000 se acumulan a los demás ingresos del año en la declaración anual.

ISR aplicable según marginal

Sobre los MX$30,000 de ganancia en futuros:

| Marginal del contribuyente | ISR aproximado sobre MX$30,000 | |---|---| | 10% (ingreso bajo) | MX$3,000 | | 20% (ingreso medio) | MX$6,000 | | 30% (ingreso medio-alto) | MX$9,000 | | 35% (ingreso alto) | MX$10,500 |

A diferencia de acciones BMV (potencialmente exentas), aquí no hay escapatoria fiscal: la ganancia es gravable.

Retención provisional

La casa de bolsa puede aplicar retención provisional durante el año:

  • Tasa típica: 20–25% sobre la ganancia neta
  • Se acredita contra el ISR final en la declaración anual

Ejemplo:

  • Ganancia neta del año: MX$30,000
  • Retención provisional aplicada: MX$6,000 (20%)
  • ISR final calculado (marginal 30%): MX$9,000
  • A pagar adicional en declaración: MX$3,000

Si la retención provisional excede el ISR final (contribuyente en marginal bajo), el SAT reembolsa la diferencia.

Pérdidas en futuros

Si tu año termina con pérdida neta:

  • La pérdida no es acumulable directamente (no reduce otros ingresos)
  • Puede ser deducible bajo ciertas condiciones (compensar ganancias del mismo tipo de operación en ejercicios futuros)
  • Importante: declarar la pérdida para poder usarla en años posteriores

Sin declaración, no puedes aprovechar pérdidas de años anteriores en años de ganancia.

Constancia fiscal MexDer

Tu casa de bolsa debe emitir constancia fiscal anual con detalle de:

  • Total de operaciones realizadas
  • Ganancias acumuladas
  • Pérdidas acumuladas
  • Resultado neto
  • Retenciones provisionales aplicadas

Esta constancia es base para la declaración. Si no la recibes automáticamente, solicítala activamente.

¿Y los carry intereses?

En posiciones overnight de futuros MexDer (mantenidas durante la noche), no hay "swap" como en forex. La liquidación diaria refleja la diferencia de precios.

Para el Mini Dólar específicamente: las posiciones overnight implican la diferencia entre el precio del futuro y el spot. El "carry" está embebido en esa diferencia, no se cobra/paga separadamente.

¿Y opciones MexDer?

Las opciones tienen tratamiento similar a futuros:

  • Si compraste opción y la vendiste con ganancia: gravable régimen general
  • Si compraste opción que expiró sin valor: pérdida deducible (límites aplican)
  • Si vendiste opción y recogiste la prima: ingreso gravable
  • Estrategias complejas (spreads, condors): cada componente se trata individualmente

Tabla comparativa con acciones BMV

| Aspecto | Acciones BMV con casa de bolsa | Mini IPC MexDer | |---|---|---| | Exención Artículo 129 | Sí (potencial) | No | | Régimen | Mercado público con intermediario | Operaciones financieras derivadas | | Tasa efectiva (ingreso alto) | 0% (con exención) | 30–35% | | Diferencia sobre MX$100,000 ganancia (marginal 30%) | MX$0 | MX$30,000 |

Esta diferencia hace muy atractivo el régimen de acciones BMV vs derivados desde perspectiva fiscal pura. Pero cada vehículo tiene su propósito: las acciones son inversión de mediano-largo plazo; los derivados son herramientas tácticas (cobertura, apalancamiento, exposure direccional).

Estrategias prácticas

1. Operar con tamaño consistente con el régimen fiscal

Si vas a tener marginal 30%, la ganancia neta en futuros se reduce un 30%. Calcular ganancias netas (después de ISR) al evaluar si vale la pena operar.

2. Compensar ganancias con pérdidas en el mismo año

Si tienes posición ganadora y posición perdedora abiertas, considerar realizar ambas en el mismo año para netar y reducir el ingreso gravable.

3. Trasladar pérdidas a ejercicios futuros

Si tu año cerró con pérdida en futuros, declárala explícitamente para tener documentación. En años posteriores con ganancias, puedes compensar (sujeto a régimen específico).

Lecturas complementarias

  • Tributación de derivados en México: MexDer, futuros offshore y forex (NV1 padre)
  • Forex: ganancias y declaración al SAT (NV2 hermano)
  • ISR sobre inversiones: categorías y régimen completo (NV1 hermano)

Recursos primarios: SAT (sat.gob.mx), Ley del ISR Artículos 16-A y 22, casa de bolsa para constancia anual.

Aviso editorial: este artículo es de carácter exclusivamente informativo y educativo.

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